移动版

电子行业专题报告:互联网音箱入口与智能家居平台全产业链分析

发布时间:2016-06-06    研究机构:招商证券

流量是物联网时代重要突破点,互联网音箱有望成为新的控制中心:我们去年6月全市场最早报告提出,物联网时代音箱、电视等具备天然流量的环节,互联网音箱有望成为新一轮互联网发展的突破的核心。

亚马逊Echo成为新宠儿,互联网音箱具备控制中心全功能:Echo是亚马逊推出的虚拟语音助手设备,功能上是具备上网与语音识别功能的蓝牙音箱产品,其可通过手机连接音箱进行声音播放。除此之外还具备控制中枢的基本全部功能,通过语音控制搜索播放来自Prime Music 和 Music Library的内容,收听新闻、天气预报等,还可以控制包括Nest和 Philips Hue等智能家居类产品。15年正式发售以来销售量持续增长,16年1季度出货量达到百万级别。

语音控制多种方式,远程语音识别集中中枢与车载:智能控制产品包括两种,其一识别功能集中在设备之上,可以完成远程嘈杂环境识别,采用麦克风矩阵的方式,如Echo采用7颗麦克风方式;其二通过手机、手表、控制器等实现语音控制,语音识别为近距离识别,不需要额外增加终端语音模组成本,苹果主要通过此方式,苹果一直强调iPhone与Apple Watch使用Siri控制智能家居类产品。我们认为苹果方式短期内仍是主导,而长期来看控制中枢类产品如流媒体类(电视机、音箱、家用游戏机)以及汽车等市场中应用前景广阔,在技术成熟情况下,服务机器人等产品也将采用麦克风矩阵的方式。

带动智能硬件普及:硬件是云端产品承载的核心,智能化联网是第一要务,Echo、Nest等单品快速普及相继引领智能硬件普及。普及通常分为两种路径,其一是渐变式,适合大多数现有硬件产品,其二爆发式,适合核心爆款产品。抛开手机、PC等大时代核心主角外,其他联网设备多数是渐变式,例如智能电视等。如果Echo类产品成为新的爆款类产品,将有效带动智能产品的推广。

国内互联网音箱放量在即:互联网音乐前三位市场份额已超过80%;版权方面腾讯音乐与海洋音乐占据25%、15%,并发起了多起版权诉讼;市场集中度提升,将诱发新一轮的变革。加之互联网在家用以外,还有望拓展车载等市场应用。BAT等互联网厂商积极布局,国内互联网音箱放量在即。

主题标的投资建议:重点关注已经参与到BAT巨头云音箱供应链的【漫步者(002351)】(与阿里等合作智能音箱,国内第一音箱品牌)与直接参与亚马逊Echo供应链的【立讯精密】(通过收购台湾声学老牌龙头美律布局声学扬声器、耳机、音箱,苹果Beats供应链),并关注【歌尔声学】(苹果微电声主力供应商,全面布局智能硬件ODM)、具备音箱及及声学能力的【国光电器】(老牌大喇叭音箱代工厂,新布局微电声,配合苹果产品落地待确认)、【信维通信】(新布局声学能力)、【奋达科技】(音箱业务)等。

关注智能家居类企业,推荐智能硬件设计企业【和而泰】,通讯芯片与控制芯片【东软载波】;关注控制芯片【全志科技】、【北京君正】等。

关注人工智能类企业,工具逐步升级为平台:语音识别【科大讯飞】(招商计算机覆盖),图像识别【海康威视】、【大华股份】、【欧比特】等;

风险提示:新产品拓展低于预期。

申请时请注明股票名称