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漫步者:打造民族品牌的优秀企业

发布时间:2010-01-20    研究机构:国都证券

询价结论:

我们预计公司09-11年摊薄每股收益为0.72元、1.00元和1.34元。出于审慎原则,我们认为公司发行后合理的10年动态PE区间为28-32倍,对应公司二级市场股价的合理区间为28元-32元,建议一级市场询价区间为25.20元-28.80元。

主要依据:

1、公司主营业务为多媒体音箱、耳机、汽车音响的研发、生产与销售。通过多年的发展,公司已形成了多媒体音箱、耳机、汽车音响三大门类、20多个产品系列、近百种规格的产品体系。多媒体音箱为公司主导产品,2006年至2009年上半年,公司多媒体音箱销售收入占总收入比始终维持在95%以上。公司主品牌“漫步者(002351)”在国内多媒体音响市场享有极高的知名度。根据中关村在线网站(ZOL)的数据,2008年“漫步者”品牌关注度以41.10%的份额高居榜首,高出第二名29个百分点。2009年4月,公司“Edifier漫步者”商标被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”。

2、目前公司已发展成为国内多媒体音箱行业的龙头企业,公司的境内市场占有率多年来保持行业第一。根据中国电子音响工业协会和环咨HZ Research《全球多媒体音箱行业研究报告》的多媒体音箱行业统计数据计算,2006年至2008年公司中国境内市场占有率分别为22.14%、25.27%和26.34%。

3、根据中国电子音响工业协会和环咨HZ Research《全球多媒体音箱行业研究报告》的多媒体音箱行业统计数据,2006-2008年中国境内多媒体音箱销量的年均复合增长率为10.42%;预计2009-2011年中国境内多媒体音箱市场将保持年均18.54%的增速,2011年销量将达3236万套,销售额有望达51亿元,市场规模进一步扩大。

申请时请注明股票名称